Entre diciembre de 2023 y agosto de 2026, los depósitos en moneda extranjera dentro del sistema financiero argentino registraron una suba 10 veces superior a la de las colocaciones en pesos. De acuerdo con un informe elaborado por el Instituto para el Desarrollo Social Argentino (Idesa) sobre la base de estadísticas del Banco Central de la República Argentina (BCRA), el stock en dólares pasó de U$S 14.115 millones a U$S 40.656 millones, lo que implicó un incremento neto de U$S 26.541 millones. En el mismo lapso, los depósitos en moneda local, medidos al tipo de cambio en dólares para su cotejo, avanzaron de U$S 76.561 millones a U$S 79.226 millones, con una variación de U$S 2.665 millones.
El análisis de la entidad atribuye este comportamiento a la persistencia del ahorro en divisa estadounidense combinada con una mayor tendencia a la bancarización de fondos que previamente se encontraban fuera del circuito formal o en el exterior. Al medir la capacidad prestable del sistema, el estudio estimó una disponibilidad de U$S 15.000 millones en moneda extranjera, frente al equivalente de U$S 10.000 millones en pesos. Dado el marco técnico que autoriza a las entidades a prestar hasta dos tercios de ese margen, la masa potencialmente asignable a créditos en moneda extranjera ronda los U$S 10.000 millones.
El dólar mayorista superó los $ 1.500 por primera vezLa canalización de estos recursos se vincula de manera directa con una modificación regulatoria implementada por Decreto de Necesidad y Urgencia (DNU), la cual flexibilizó la restricción vigente desde la salida del régimen de convertibilidad en 2002. Tras la pesificación compulsiva de aquel período, el marco legal había prohibido a las entidades otorgar préstamos en dólares a personas o firmas sin ingresos generados en esa misma moneda, circunscribiendo el financiamiento casi con exclusividad al sector exportador. El nuevo decreto habilitó el acceso a empresas y personas cuyos ingresos se perciben en pesos, delegando la reglamentación en el BCRA.
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En esta primera etapa de aplicación, la autoridad monetaria dispuso autorizar estas líneas exclusivamente para empresas. La medida abrió un debate técnico centrado en el riesgo cambiario que asumen aquellas firmas que toman pasivos en moneda extranjera con flujos operativos en pesos. Desde Idesa señalaron que dicha eventualidad debe ser ponderada dentro de la evaluación crediticia global que realiza cada banco, al tiempo que remarcaron la asimetría preexistente de profesionales y prestadores de servicios que facturan al exterior en dólares y hasta el momento solo accedían a financiamiento en pesos. En sus consideraciones finales, el informe sostuvo que este esquema debe complementarse con reformas institucionales de fondo en la Carta Orgánica del Banco Central que aseguren la estabilidad cambiaria y fijen cronogramas precisos para el levantamiento definitivo de las restricciones cambiarias.
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